美国1月非农数据走势好坏参半 美联储货币政策前景未明

上周公布了美联储1月非农就业报告，数据走势好坏参半，数据录得自去年10月以来新低位水平，非农就业人数下降至14.3万人大幅低于市场预期的17万人。而1月失业率水平则创去年5月以来新低，失业率回到4%水平。这次就业数据反映美国劳动力市场走势正趋向放缓并健康走势，支持美联储货币政策走向延续，并推动美国经济持续增长。现时美国一年期通胀预期升至2023年11月以来最高水平，市场正在观望美国通胀数据会否出反升行情，这次非农数据打破了去年12月CPI市场乐观情绪方向。降息预期再度推迟，观望本周即将公布的美国CPI数据走势预测本年度央行货币政策方向。

有分析师指出，这次非农数据不及预期使利率市场感到困惑，这次非农证实美联储目前维持观望态度的看法，因此不排除本年度央行货币政策将维持相近区间震荡，直致有明显方向性因素或相关经济数据影响带动央行政策制定者有新的看法。预计美联储可能会对这份报告保持谨慎，不会过度解读其背后的意义。机构认为非农等劳动力数据未能明确改变美联储的决定，预期央行降息步伐将在本年度下半年才会开始，并且预计央行降息次数将会较少。美联储暂停降息步伐以观望特朗普政府经济政策安排，现时不确定性因素持续，影响到美联储在进一步降息方向上增添困难，实施关税将很大机会提高美国通胀再度升温，从而影响美联储降息政策步伐。