白银评论：白银下跌幅度放缓震荡，关注美国非农数据来袭

发布时间：2025-08-01 11:06:03

基本面：

周五（08月01日）白银早盘继续震荡反弹，市场支撑位多单布局。通胀压力：美联储鹰派立场加剧市场焦虑6月通胀数据超预期美国商务部最新数据显示，6月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.3%，高于5月修正后的0.2%，核心PCE通胀率同比增长2.8%。商品价格的上涨尤为明显，家具和耐用家居设备价格创下2022年3月以来最大涨幅，娱乐商品和车辆价格也显著攀升。这些数据的背后，是特朗普关税政策推高进口商品成本的直接影响。当前通胀趋势与美联储2%的目标背道而驰，这可能使市场对9月或10月降息的预期进一步复杂化。

美联储维持高利率不变美联储在7月31日的会议上决定将利率目标区间维持在4.25%-4.50%不变，主席鲍威尔在会后明确表示，当前通胀压力依然过高，9月降息的可能性较低。这一鹰派表态直接打消了市场对短期内货币宽松的期待。鲍威尔强调，贸易政策和其他因素导致的价格上涨风险依然存在，美联储将继续保持“适度限制性”的货币政策以控制通胀。市场对降息预期的降温使得美元指数录得2025年首个月线涨幅，进一步对黄金价格形成一定压制，但避险需求的激增在短期内占据了主导地位，推动金价逆势上涨。

地缘政治：中东局势为金价添柴加火以色列加剧中东紧张局势地缘政治风险的上升为黄金价格提供了额外的支撑。7月31日，以色列国防部长卡茨宣布对黎巴嫩真主党目标发动空袭，打击其最大的精确导弹制造基地。与此同时，以色列媒体报道称，加沙停火谈判濒临破裂，以方正考虑扩大在加沙的军事行动，寻求实现“非军事化”目标。这些消息加剧了中东地区的紧张局势，市场对潜在冲突升级的担忧进一步推高了避险资产的需求。黄金作为对抗地缘政治不确定性的首选资产，自然成为投资者的避风港。

经济数据前瞻：非农就业报告备受瞩目劳动力市场信号投资者当前正密切关注将于8月1日公布的美国7月非农就业数据，以寻找有关美联储利率路径的更多线索。调查显示，经济学家预计7月新增就业岗位为11万个，低于6月的14.7万个，失业率将从4.1%小幅上升至4.2%。此外，近期初请失业金人数略有增加，续请失业金人数维持高位，显示劳动力市场虽然保持稳定，但下岗工人重新就业的难度有所加大。这些数据可能进一步印证经济放缓的趋势，为美联储的谨慎立场提供支持。

---当日金银报价---

现货黄金报3289附近美元/盎司；

现货白银报36.65美元/盎司；

---日内金融市场热点----

15:55 德国7月SPGI制造业PMI终值

16:00 欧元区7月SPGI制造业PMI终值

16:30 英国7月SPGI制造业PMI终值

17:00 欧元区7月调和CPI年率-未季调初值(%)

20:30 美国7月非农就业人口变动季调后(万)

22:00 美国7月ISM制造业PMI

美元指数：图表显示目前美指为震荡反弹行情。