地缘冲突与美元博弈加剧，金价5000关口上方震荡寻方向

发布时间：2026-03-05 13:34:39

行情回顾：

周三（3月4日），现货黄金在多空因素交织中止跌反弹，日内波动依然剧烈。价格开盘于5091.43美元/盎司，亚欧盘时段震荡上行，纽约盘中受美国ADP数据超预期影响一度回落，但地缘紧张局势持续发酵支撑买盘，最终收盘于5140.89美元/盎司附近。日线收出一根带上下影线的小阳线，单日涨幅0.97%，显示在经历暴跌后市场情绪有所修复，但反弹力度仍显谨慎。

周四（3月5日）亚市早盘至午盘，金价延续震荡反弹格局。现货黄金交投于5175美元/盎司附近。日内最高触及5182美元/盎司上方，最低回踩至5150美元/盎司一线。盘面呈现典型的“暴跌后技术性修复”特征，多空双方围绕5170关口展开温和博弈。

基本面分析：

1. 中东局势持续升级，避险需求提供底部支撑

地缘政治紧张局势未见缓和，继续为金价提供核心支撑。美军在国际水域击沉一艘伊朗军舰，冲突进一步升级。伊朗已完全控制霍尔木兹海峡并对海湾地区油气产业发起攻击，十多艘油轮在该海峡被炮弹击中。美国防长表示美伊冲突可能持续8周甚至更长。这种持续升级的冲突格局，使得避险资金始终保留黄金头寸，限制了金价的回调空间。

2. 机构长期看好逻辑未变，摩根士丹利看至5700美元

主流金融机构对黄金的中长期前景仍持乐观态度。摩根士丹利策略师团队指出，近期黄金的抛售可能反映了投资者在市场压力时期套取现金的意图，而非情绪发生了根本性转变，若地缘政治紧张局势维持，预计金价将在今年下半年“追赶补涨，达到每盎司5700美元”。瑞联银行外汇策略全球主管表示，对冲基金大幅削减黄金多头头寸“应能限制金价的任何下跌空间”，长期驱动因素并未改变。

3. 宏观数据与降息预期博弈，短期压制仍存

宏观层面，美国2月ADP就业人数增6.3万人，为2025年11月来最大增幅，高于预期的5万人。这一数据强化了市场对美联储不急于降息的预期，对金价构成短期压制。据CME数据，市场对6月降息的预期有所回落。美联储理事米兰表示今年降息一个百分点是合适的，但未因伊朗冲突而改变前景展望。分析人士指出，油价飙升引发的通胀担忧，使得美联储降息预期进一步推迟，成为压制金银价格的宏观逻辑。

4. 沃什获提名美联储主席，政策路径引发关注

美国白宫已向国会参议院提交关于凯文·沃什担任美联储下一任主席的提名，其拟定任期为四年。市场认为此举有利于降息，但沃什的政策立场仍需观察。中东紧张局势下，美国通胀压力再度成为市场关注焦点，投资者正在重新评估美联储降息路径。

5. 东吴证券：金价维持“事件驱动+预期摇摆”特征

东吴证券研报指出，金价定价逻辑仍受通胀就业数据验证、联储政策校准及地缘博弈三维驱动。特别是美伊冲突若进一步升级，将引发避险情绪与能源通胀预期的共振，强力推升金价；但若宏观数据锚定软着陆、降息路径收窄、地缘冲突快速结束，金价或面临一定调整压力。整体判断，价格运行延续“事件驱动+预期摇摆”特征，维持高位震荡与韧性抬升并存格局。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在5088美元附近获得支撑后，昨日收出小阳线，形成初步的“止跌企稳”形态。当前，5150美元成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望再次向上测试5200-5230美元区域；若有效跌破，则可能进一步向5100-5120美元寻求支撑。MACD指标绿色动能柱开始缩量，快慢线在零轴上方走平，显示日线级别下跌动能正在减弱。张尧浠分析指出，下方关注5100美元或5040美元附近支撑，上方关注5230美元或5280美元附近阻力。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“止跌反弹”形态。价格在5088美元企稳后连续收出小阳线，成功站上短期均线，MACD指标在零轴下方形成金叉，红色动能柱温和放量，显示短线反弹动能正在积聚。亚盘时段的窄幅整理属正常的技术性消化过程。日内需重点关注金价能否突破5180-5200美元区域阻力，若能有效站稳，则下一目标将指向5230-5250美元区域；若再度失守5150美元，则可能向下测试5100-5120美元支撑区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场在经历地缘驱动下的暴涨暴跌后，当前于5000美元关口上方进入多空拉锯阶段。中东局势持续紧张为金价提供稳固的避险支撑，但美国经济数据强劲带来的降息预期延后构成宏观压制。短期来看，市场将从单边行情转入区间震荡、等待新催化的新阶段。预计日内金价将以震荡整理、测试阻力为主基调。操作上，应维持 “关键位高抛低吸、等待突破跟随” 的灵活策略，并密切关注中东局势及晚间初请数据可能引发的市场波动。

上方压力位：5185 / 5216 / 5245

下方支撑位：5145 / 5120 / 5088

操作策略：

1反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段金价反弹至5220美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于5230美元上方，目标依次看向5150、5120、5088美元。

2回落做多：若欧美盘时段金价触及5145美元支撑且，可考虑轻仓做多，止损设于5120美元上方，目标看向5175 5220美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年3月5日周四

① 09:00 十四届全国人大四次会议开幕

② 11:30 国新办吹风会解读政府工作报告

③ 15:45 法国1月工业产出月率

④ 16:00 瑞士2月季调后失业率

⑤ 18:00 欧元区1月零售销售月率