美联储2026年4月利率决议

  美联储将在本周二至周三(4月28日-4月29日)召开2026年4月政策会议，并将在北京时间周四（4月30日)凌晨2：00宣布利率政策决定及政策声明。 

（本次会议或是鲍威尔作为美联储主席的最后一次主持，市场普遍预期美联储将维持利率不变，地缘冲突推升油价带来的通胀冲击是未来数月主要风险点。美联储或继续强调就业与通胀的双重使命。本次会议不涉及最新经济预测以及最新点阵图，或难对市场产生决定性影响。） 

  据CME“美联储观察”：美联储4月维持利率不变的概率为100%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为4.5%，维持利率不变的概率为95.5%。 

2026年全年会议时间表： 

· 2026年1月27日-28日 (周二-周三) 

· 2026年3月17日-18日 (周二-周三) [季度会议] 

· 2026年4月28日-29日 (周二-周三) 

· 2026年6月16日-17日 (周二-周三) [季度会议] 

· 2026年7月28日-29日 (周二-周三) 

· 2026年9月15日-16日 (周二-周三) [季度会议] 

· 2026年10月27日-28日 (周二-周三) 

· 2026年12月8日-9日 (周二-周三) [季度会议] 

美联储2026年3月利率决议回顾： 

美国至3月18日美联储利率决定维持利率在3.5%-3.75%不变，连续第二次按兵不动。 

（进入2026年以来美伊局势成为决定黄金走势关键因素，受美就业数据的稳定表现，以及地缘局势推高油价、推高通胀的风险影响，美联储更多强调观望以等待更多数据变化再做决定，随着通胀走高预期升温，美联储加息的选项再度被提及。三月份金价进入地缘局势持续进而推高石油价格、石油价格走高推高通胀数据、通胀走高至美联储加息预期升温。在美联储加息预期升温的影响下，金价逐步扩大回落。但利率决议的公布并未对黄金市场短线波动造成明显影响。） 

  美联储FOMC声明显示，理事米兰投下反对票，认为应降息25个基点。点阵图中值维持2026年降息一次、2027年降息一次的预测，长期联邦基金利率预期中值小幅上调。通胀水平仍略高。坚定致力于支持实现将通胀恢复至2%的目标。上调今后两年PCE和核心PCE通胀预期。经济前景的不确定性仍然较高。中东局势的发展对美国经济的影响尚不确定。上调今后三年经济预测。近几个月就业增长持续低迷，失业率基本保持不变。维持今年失业率预期不变，明年预期上调至4.3%。 

  美联储主席鲍威尔周三表示，加息并非货币政策的预期走向。鲍威尔表示，官员们讨论过“下一步采取的举措可能是加息”的可能性，但“绝大多数与会者并不认为这会成为他们的基本预期情况”，但他同时补充道：“我们不会排除任何可能性。”美联储处于有利地位。政策利率处于中性区间的高端，或略显紧缩。若通胀无进展，将不会降息。绝大多数人不认为加息是基本预期，但下一步行动是加息的可能性确实被提及了。无法给出加息的触发因素。能源价格上涨将推高整体通胀，现在判断幅度还为时过早。此次能源供应冲击是一次性的事件。能否忽视能源通胀，取决于是否能遏制住商品通胀。关税进展缓慢影响通胀预测。美国经济正在诸多挑战中保持强劲。更高的GDP预测反映了对生产率的信心。目前生产率的提高并非源于生成式人工智能。现在判断中东局势的全面经济影响还为时过早。新增就业岗位平衡点显然很低。多项指标显示就业市场具有一定程度的稳定性。劳动力市场确实有下行风险。 

近期观点： 

美国3月失业率录得4.3%，低于市场预期4.4%，前值为4.4%；美国3月季调后非农就业人口录得17.8万人，高于市场预期6万人，前值为-9.2万人；美国3月平均每小时工资月率录得0.2%，低于市场预期0.3%，前值为0.4%；美国3月平均每小时工资年率录得3.5%，低于市场预期3.7%，前值为3.8%。美国3月未季调CPI年率录得3.3%，为2024年5月以来新高，符合市场预期。美国3月季调后CPI月率录得0.9%，为2022年6月以来新高，符合市场预期。 

美联储戴利表示，经济无需像以前那样创造大量就业机会就能维持相同比例的人口就业率。在这种环境下，每月的招聘数据已不再能最准确地反映劳动力市场的健康状况。失业率可能是一个更好的衡量指标。她表示：“诸如就业人口与人口比例、失业率、离职率或招聘率等比率和指标，能够反映劳动力队伍规模的变化，从而更清晰地反映劳动力市场的健康状况。” 

标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，PMI调查数据显示，美国经济正承受价格上涨和不确定性加剧的压力，中东战争进一步加剧了近期其他政策决策的担忧。服务业自2023年1月以来首次陷入收缩，拉低整体经济至3月年化增速仅0.5%的近乎停滞水平。受影响最严重的是面向消费者的服务行业，除疫情封锁时期外，3月的下滑幅度为自2009年有相关数据以来最大之一。去年表现强劲的金融服务和科技行业在金融市场波动及利率上升担忧的影响下，显示出一定的减弱迹象。经济增速恶化的关键在于支出回落，原因是购买力下降，同时3月能源价格飙升带动成本和销售价格大幅上涨。调查数据显示，企业在未来几个月将成本转嫁给客户的意愿增加，消费者价格通胀可能加速至接近4%。 

美联储哈玛克和古尔斯比均认为通胀比就业问题更为严重，暗示他们支持从紧而非宽松的货币政策。在一次采访中，两人被要求用颜色来评估经济形势，从“火烧眉毛”的红色到“一切顺利”的绿色。古尔斯比在谈到通胀前景时说道：“至少是橙色。情况不太乐观”。 “我原本乐观地认为我们会重回2%的通胀目标轨道，但哎呀，最近情况急转直下。”哈玛克也对通胀感到忧虑，她指出通胀已经连续五年高于目标水平，并且在过去两年里“基本处于横盘”的状态，“现在绝对是更鲜艳、更明亮的橙色。”而在就业方面，哈马克称她对前景持乐观态度，或许是黄绿色。古尔斯比则将劳动力市场评为“黄色”。 

价格分析： 

  截至目前为止整体2026年黄金市场呈剧烈震荡走势，市场的活跃度大小决定价格阶段性震荡幅度大小。中期趋势金价形成自5598震荡下行，第一浪下跌浪5598-4402（1月29日至2月2日），第二浪反弹浪4402-5419（2月2日至3月2日），第三浪下跌5419-4098（3月2日至3月23日），第四浪反弹浪5098-4892（3月23日至4月17日），进入4月以来金价最高上探4892一线后形成较为温和震荡下行，强比较前三个月较大幅度波动，近期金价波动幅度明显降低。日线级别显示金价震荡下行金价逐步企稳于日线级别均线压力位价格下方，继续加剧日线级别偏空震荡参考，若短线破位下行有效金价或进一步打开日线级别下跌空间进一步扩大形成对前期低点4098发起冲击。小时级别显示金价震荡回落形成4667整理平台上方区间窄幅震荡，逐步加剧小时级别移动平均线向下发散收窄表现，维持偏空震荡参考。四小时级别显示，金价持续走低形成对四小时144日均线向下突破走势，继续加剧四小时指标向下发散排列，维持偏空参考。当前金价几乎呈现各周期震荡共振，基于震荡趋势做主要参考，围绕价格的冲高回落、触底反弹做主要获利捕捉会明显增加交易稳定性。本次利率决议若美联储继续强调就业稳定性、以及通胀走高风险将会被市场解读为鹰派观点，金价或继续呈扩大短线跌幅；若本次利率决议美联储透露就业市场担忧情绪将被市场解读为鸽派观点。总少年宫所述，金价维持强劲震荡趋势，本次美联储利率决议改变震荡概率较低，倾向于继续围绕震荡做参考寻求支撑压力位高空低多，警惕市场活跃度上升引发震荡加剧。(下方支撑预期4562、4473、4483，上方压力位预期4850、5135.) 

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