黄金评论：高位回落开启回调，回踩关键支撑等待企稳

基本面：

本轮黄金自低位启动多头行情，在避险溢价以及降息预期的共同驱动下，价格多次刷新阶段高点，盘面积累大量多头头寸。近期地缘避险情绪有所降温，前期获利多头集中离场，带动金价从 4436 压力位置快速下行。市场当前高度聚焦美国通胀系列数据，通胀读数将直接决定美联储降息的时间窗口，若通胀持续粘性较强，美债收益率将维持高位运行，会持续压制金价上行空间；一旦通胀出现明显回落，市场会再度交易降息预期，将重新推动黄金向上反弹。同时局部地缘尾部风险并未完全消除，随时可以带来避险买盘，限制金价深度下行。在重磅数据公布之前，市场整体交投趋于谨慎，资金主动降低多头敞口，观望等待数据给出明确方向指引。

美元指数：

美元指数维持高位震荡格局，短线具备反弹势能，持续对黄金形成压制；只有美元指数冲高走弱回落，黄金才有机会结束回调重新向上测试压力。

黄金图表：

小时周期，价格自 4436 压力位快速回落，原有上行趋势线已经被向下击穿，现价 4333.83；下方关键预期支撑 4309 附近，上方压力 4436 附近，MACD 指标向下发散，绿柱持续放大，短线空头动能正在释放。

趋势判断： 大周期多头趋势尚未完全破坏，短线处于高位回调阶段，行情需要测试 4309 关键支撑的有效性，支撑守住则回归震荡上行，若支撑被有效跌破，回调空间将会进一步扩大。 布局原则： 重点关注 4309 支撑位得失，支撑企稳可布局多单；反弹遇压可轻仓试空，严格做好仓位管理与止损防护。

操作策略： 方案一：回踩 4307‑4310 区间企稳布局多单，止损 4296，目标看 4420‑4436。

方案二：反弹 4430‑4436 压力区间布局短线空单，止损 4446，目标看 4315 附近。

声明：以上仅为行情技术分析，不构成任何投资建议，交易自带风险，请自行把控风险。