银价受地缘冲击暴力拉升，强势收复关键阻力

行情回顾：

现货白银上周五（1月2日）在年末余波中维持弱势震荡。盘中最高上探至74.70美元/盎司，最低回踩至73.15美元/盎司，最终收盘于72.66美元/盎司附近。周一（1月5日）亚市早盘，受重大地缘政治事件冲击，市场避险情绪急剧升温。银价大幅跳空高开于74.50美元/盎司上方，开盘后买盘蜂拥而入，推动价格直线拉升，盘中最高暴力拉升至76.32美元/盎司。现交投于75.39美元/盎司附近，呈现爆发式上涨格局。

基本面分析：

 1地缘“黑天鹅”引爆全局，避险情绪主导盘面

上周末（1月3日），美军对委内瑞拉采取“闪击”行动并抓获其总统。这一重大地缘政治“黑天鹅”事件彻底打破了市场平衡，引发强烈的全球避险浪潮。贵金属作为传统的避险资产获得资金集中涌入。同时，事件加剧了市场对全球供应链，特别是资源国稳定性的深层忧虑，为兼具金融与工业属性的白银提供了双重上涨动力。

2指数再平衡抛压暂被掩盖，但仍是潜在逆风

尽管地缘事件提供强劲推力，但一项关键的短期利空因素仍然存在。由于2025年白银涨幅巨大，其在主流商品指数中的权重显著超标。根据安排，彭博商品指数将在1月8日至14日进行年度权重再平衡，这可能引发被动型基金的技术性集中抛售。当前这波由情绪驱动的暴涨，可能在后续遭遇该结构性卖压的考验，加剧市场波动。

3市场情绪由“谨慎”急转“亢奋”，波动性急剧放大

经历年末的恐慌性抛售后，市场情绪本已转向多空拉锯的谨慎状态。然而，突发的地缘事件使情绪瞬间由“谨慎”切换至“亢奋”。价格的暴力拉升清晰表明，避险买盘完全压倒了一切短期技术面利空和获利了结压力，但这也意味着市场已进入由事件驱动的、高敏感度的不稳定状态，波动率将维持高位。

4交易所风控升级，流动性环境收紧

面对极端波动，监管机构与交易所已采取行动。除了上海期货交易所此前发布的风险提示外，国投瑞银白银期货基金也已公告暂停申购或限制定投额度，以保护投资者利益。这些举措从资金层面收紧了市场流动性，抑制了非理性投机，加速了价格的正常化回归。

5中国出口政策与地缘冲突，加剧供应端忧虑

除市场情绪外，明确的政策与地缘事件正在加深对白银长期供应的担忧。一方面，中国商务部公告，自2026年1月1日起，白银出口将从配额制转为出口许可证管理，这一变化可能加剧全球白银市场的结构性供应短缺。另一方面，地缘政治冲突多点爆发，美国与委内瑞拉、俄罗斯与乌克兰的紧张局势持续，这些不确定性不仅带来避险需求，也可能扰乱供应链。

技术面分析：

日线级别：

银价以一根巨型阳线强势突破了过去一周的震荡区间，并一举收复75.00美元关键心理关口。日线级别上，价格重新站上5日均线，短期下跌趋势被有效扭转。此次暴涨使得价格摆脱了“下跌中继”的威胁，但需关注能否在75美元上方企稳，以确认突破的有效性，并为挑战更高阻力积蓄动能。

4小时级别：

亚盘早间的跳空暴涨形成了一个显著的向上缺口。图表上，价格已突破前期小型下降通道的上轨，短期结构转为强势。76.30-76.50美元下方首要支撑即跳空缺口区域（74.50-75.00），该区域的支撑强度将决定上涨是趋势重启还是事件驱动的脉冲行情。

解析

白银日内操作策略：

综合来看，突发的地缘“黑天鹅”事件是主宰日内行情的绝对核心，其引发的避险买盘力量短期内压倒一切。尽管潜在的指数再平衡抛压构成远期隐忧，但在情绪主导下，市场已进入事件驱动的单边上涨模式。预计亚欧盘将在高位进行震荡整固，以消化早盘的巨大涨幅，操作上应顺势寻找回调后的做多机会，同时警惕波动风险。

上方压力位：76.50     77.7     78.3

下方支撑位：75.20     74.45    73.80

操作策略：

操作上建议以顺势回调做多为主，严格避免逆势猜顶做空。

多头策略：

主要策略：若银价回调至75.00-75.30美元支撑区域企稳，可考虑轻仓布局多单，止损设于74.50美元下方，目标看向76.00-76.30美元。

空头策略：

价格触及77.8美元上方轻仓短空，并必须将止损设置在78.00美元上方。目标77.2  76.5.

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年1月5日 周一

① 09:45 中国12月RatingDog服务业PMI

② 15:30 瑞士11月实际零售销售年率

③ 17:30 欧元区1月Sentix投资者信心指数

④ 17:30 英国11月央行抵押贷款许可

⑤ 23:00 美国12月ISM制造业PMI

⑥ 23:00 联合国安理会举行紧急会议