2026年美国9月非农就业人口报告

  美国9月季调后非农就业人口报告定于北京时间周四（10月2日）20：30公布，市场预期本次就业人口料将增加8.4万人，失业率预期值为4.1%。

（市场普遍预期，就业增速将较8月明显放缓，新增就业规模几乎腰斩，指向美国劳动力市场从此前的超预期强劲回归温和放缓的轨道。失业率预期保持低位，叠加薪资增速粘性，或这不会完全打消美联储的加息顾虑，对美联储后市政策调整或难产生决定性影响。）

最新ADP就业数据：

  美国9月ADP就业人数录得9万人，高于市场预期7万人，前值为3.8万人。

  ADP首席经济学家Nela Richardson：这是一份强劲的报告，在经历了三个月的放缓之后，就业增长出现反弹，薪资增长也保持稳健。

  ADP报告：自5月以来，招聘活动首次加速，其中教育、医疗保健以及休闲和酒店行业引领增长。金融活动以及专业和商业服务行业则表现疲软。

2026年美国8月非农就业数据回顾：

  美国8月季调后非农就业人口录得16.2万人，高于市场预期5.6万人，前值为-2.3万人；美国8月失业率录得4.1%，符合市场预期，与前值一致；美国8月平均每小时工资年率录得3.1%，高于市场预期3%，前值为3.2%。

（随着在杰克逊霍尔央行年会上美联储主席沃什“鹰派”观点的发布，金价开启下行模式，大幅高于市场预期的美非农就业数据的落地进一步加剧短线震荡走低，继续为后市美联储降息以及金价的持续走低埋下伏笔。）

  “美联储传声筒”Nick Timiraos指出，在9月15日至16日的议息会议前，美联储官员已经明确表示，通胀数据将是决定是否加息的最重要因素，此前美联储今年一直维持利率不变。即便强劲的8月就业报告不会改变这一判断框架，但它确实扫清了加息的一个障碍。如果8月就业数据在7月负增长的基础上继续疲软，那么反对收紧货币政策的理由或许更有说服力：在劳动力市场毫无增长迹象的情况下，为什么要加息？然而，在周五公布的就业报告扭转了7月就业负增长的局面，并将六个月平均招聘增长率推至两年多来的最高水平之后，这种反对理由已不复存在。

最新观点：

美联储威廉姆斯表示，我们已经看到美国经济表现出显著的韧性，实现充分就业的下行风险已减弱。他同时指出，通胀面临重大挑战，人工智能的需求相当强劲。他表示，我们需要让通胀及时回归目标水平，年底前再次加息是合理的。

  美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）表示，人工智能带来的生产率提升可能有助于未来几年缓解通胀，但短期内不足以抵消AI投资扩张带来的价格压力。她警告称，人工智能基础设施建设正在增加能源、建筑劳动力等共享资源的竞争，可能推动更广泛的通胀压力。

美联储巴尔金：今年夏季通胀的持续性更加明显；哈玛克：供应冲击目前对美联储政策构成显著挑战；保尔森：美联储可能需要再次加息以降低通胀。

美国财长贝森特表示，美联储政策制定者应在利率问题上保持“开放态度”。他认为，人工智能带来的生产率提升以及放松监管措施将有助于抑制美国通胀。贝森特表示，特朗普任命的美联储主席沃什已经“充分意识到”，美国经济正在取得类似于20世纪90年代互联网繁荣时期、甚至“更加显著”的增长成果。贝森特指出，时任美联储主席格林斯潘当时“任由经济发展”，而“美联储理事会和决策者应当保持开放心态，因为这其中涉及放松监管的因素”。贝森特还称：“核心通胀一直非常平稳，实际上在过去几个月里还有所下降。”

价格分析：

  进入2026年一度受地缘局势升温的预期影响，金价持续走高最高上探5598后开启快速震荡走低最低下探4403一线，2月底三月初随着美伊冲突爆发金价最高回踩5419一线后再度震荡下行。3月以来针对美经济已经实现软着陆开始做消化，市场围绕美联储加息预期逐步升温。地缘局势所带来的对黄金市场的影响逐步转化为推高石油价格带来的通胀走高，高通胀引发的加息预期成为黄金价格回落的主要影响点。进入6月份金价持续震荡下行最低下探3942一线后逐步陷入低位震荡。8月初，美联储主席沃什表达对通胀回落的信心、以及同期美非农就业数据的较差表现、几乎整个8月份金价维持涨势。8月底美联储主席沃什再度表达控制通胀的决心、以及对就业市场的信心、同时透露出对通胀走高的担忧，美联储加息预期持续升温，金价开启再度针对走低回落模式。9月份随着强劲的就业数据、高通胀的落，美联储在9月利率决议做出加息决定，金价也顺势震荡走低。进入本周美联储加息预期再度升温金价最低下探4110一线后逐步见底短线震荡走高，延续年内震荡趋势。日线级别显示，当前金价仍处于日线级别移动平均线压力位价格下方，继续加剧整体日线移动平均线向下交叉发散排列，维持日线级别空头趋势指引参考。小时级别显示，短期金价震荡走高一度触发小时级别RSI超买表现，短期回落完成指标均值回归，当前金价承压于小时级别60日均线压力位价格一线，小时级别短期指标呈向上交叉长期指标金叉迹象，形成小时级别底部反转信号。四小时级别显示，短期金价震荡走高逐步站稳于四小时级别10日均线支撑位价格上方，四小时级别MACD呈向上交叉金叉迹象，形成四小时级别买入形态参考。短期金价扩大反弹震荡走高，继续加剧主要趋势震荡走势。若本次非农就业数据符合或高于市场预期，或继续刺激市场对整体美就业数据稳定表现的消化，加息悬念将继续，后期通胀数据或成为决定性影响，金价或延续近期震荡走低模式；若本次非农数据再度录得疲软表现，10月加息预期或大幅降温，后期通胀数据或难改变美联储观望氛围，金价或再度形成短线强劲走高。综上所述，本次非农就业数据的公布，倾向于围绕多单做主要交易思路展开，针对短线回落幅度扩大逐步寻求逢低多。（下方支撑预期4105、4020、3940；上方压力位预期：4285、4450、4640）

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