美联储2026年10月利率决议

美联储将在本周二至周三(10月27日-10月28日)召开2026年10月政策会议，并将在北京时间周四（10月29日)凌晨2：00宣布利率政策决定及政策声明。

（受9月新增非农就业仅约2.9万人，大幅低于预期的影响，市场普遍预期年内最多再加息一次，不会进入连续加息周期，而本次利率决议将维持利率不变已成为市场高度共识。本次利率决议不会发布新的经济预测以及点阵图，市场重点关注美联储主席沃什在发布会上对后市利率路径的暗示。）

据CME“美联储观察”：美联储本周维持利率不变的概率为90%，累计加息25个基点的概率为10%。美联储到12月维持利率不变的概率为23.8%，累计加息25个基点的概率68.9%，累计加息50个基点的概率为7.3%。

2026年全年会议时间表：

· 2026年10月27日-28日 (周二-周三)

· 2026年12月8日-9日 (周二-周三) [季度会议]

美联储9月利率决议回顾：

  周四（9月17日）凌晨，美联储宣布加息25个基点，将基准利率上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，符合市场预期，此前美联储已连续五次会议按兵不动。

（美联储9月利率决议如期落地，本次利率决议落地前金价维持震荡下行走势，伴随着利率的落地金价扩大跌幅继续加剧震荡下行走势，数据的公布并未改变黄金波动的趋势，仅仅加剧震荡下行走势的剧烈程度。）

  美联储最新的点阵图显示，19名官员中有18人提交了点阵图预测（与6月一致），其中有16人认为今年应再次加息。具体来看，有4位官员认为2026年应累计加息75个基点（6月为1位），有12位官员认为应累计加息50个基点（6月为5位），有2位官员认为应累计加息25个基点（6月为3位），有0位官员认为今年应维持3.5%-3.75%的利率不变（6月为8位），有0位官员认为应累计降息25个基点（6月为1位）。

 美联储FOMC声明显示，美联储一致通过加息25个基点至3.75%—4%区间的决定。经济活动正以稳健速度扩张。尽管不确定性依然高企，部分原因在于地缘政治局势，但国内支出仍具韧性。生产率增长强劲，资本投资稳健。就业增长与劳动力规模的增加保持同步，失业率变化不大。上调今明两年经济增速预期。通胀仍处于高位。今天的政策行动将支撑通胀更及时地回落至2%的目标。上调今年通胀预期，预计2029年通胀回归2%。

  美联储主席沃什在新闻发布会的开场白中强调，无论是他本人还是其他政策制定者，都对当前的通胀速度感到不满意。他表示：“我们目前最关注的是货币政策职责中的价格稳定方面。事实很简单：通胀率过高，而且持续的时间太长了。今年夏季的通胀数据并没有让我看到潜在趋势出现有意义的改善。”他指出，近期CPI和PPI数据中，仍有太多类别在过去6个月和12个月的涨幅超过3%。这位美联储主席强调，FOMC的目标明确且至关重要：实现充分就业和价格稳定，并推动美国经济蓬勃发展，使其成为全球标杆。

  沃什表示，认为金融状况并不具有限制性，这一观点在FOMC内部得到广泛认同。取消了一部分宽松政策，使金融和信贷条件趋于目标。不会给出前瞻性指引，未提供点阵图。政策并非由市场推动。不认为我们必须损害劳动力市场才能实现目标。首要关注点是通胀，通胀过高且持续时间已太长。太多类别的商品价格在6个月和12个月周期内均出现超过3%的涨幅。FOMC并不确信通胀正在向目标水平迈进。将确保任何价格变化不会扩散。经济具有韧性。美联储在维持当前经济进步方面发挥着作用。潜在经济增长更高，问题在于通胀。失业率仍然较低，基本上达到了充分就业。认为债券收益率上升有三个原因，首先是经济强劲；第二个原因是资本竞争，第三是地缘政治。

最新观点：

  美联储最新褐皮书显示，美国经济总体保持增长，但多数行业增长乏力。12个联储辖区中，两个报告经济温和增长，三个小幅增长，四个轻微增长，三个基本持平。制造业表现相对强劲，但多数辖区消费支出变化不大，超过半数辖区表示消费主要由高收入家庭推动。通胀方面，三个辖区报告物价强劲上涨，八个辖区报告温和上涨，四个辖区表示物价涨幅较上一期加快。所有辖区均受到油价上涨影响，柴油价格高企及燃油附加费正推动成本沿供应链传导，关税、保险及其他大宗商品价格也持续施压。部分企业预计，随着现有合同到期及对冲、交付合同重新谈判，未来几个月价格将进一步上涨。就业方面，多数辖区报告就业水平基本没有变化，但专业技术及熟练工人仍然短缺。五个辖区表示，部分企业在投资人工智能提高生产率后，已通过自然减员减少员工数量、推迟招聘或预计减少新增岗位。与此同时，通胀及福利成本上涨正在推动员工提出更高薪资要求。褐皮书指出，多数企业对未来数月经济前景仍持积极态度，但普遍预计增长幅度有限，且持续受到能源价格、关税及其他不确定性因素影响。

  旧金山联储主席玛丽·戴利表示，美联储可能需要进一步上调短期利率以遏制过高的通胀，但她同时也指出，没有必要在美联储10月27日至28日的会议上就采取这一行动。“我们很有可能需要进行进一步的调整，但至于调整的时机，我认为我们仍在斟酌之中，”戴利说，“我不觉得有必要在信息有限的情况下急于做出决定。我认为我们有足够的时间。”

  纽约联储主席威廉姆斯表示，今年再加息一次是合适的，但如果经济前景符合预期，2027年可能无需进一步加息。他称，支持9月加息决定，主要原因包括能源价格上涨、AI基础设施投资增加等因素。威廉姆斯表示，中东冲突推高能源价格，并通过运输、食品等领域向核心通胀传导；同时，AI建设带来的数据中心和芯片需求正在推高部分商品成本，并影响建筑业劳动力成本。

  波士顿联储主席柯林斯表示，今年年底前利率可能需要进一步上调，以抑制通胀。对于是否需要进一步加息以及加息时机的判断，她表示将取决于未来公布的经济数据。柯林斯预计美国经济将继续增长，劳动力市场将维持接近充分就业的状态。她表示：“在这一情景下，随着持续的效率提升支持需求与供给之间的平衡，并推动通胀降温，通胀将逐步回落至2%。”但她警告称，另外两种情景发生的可能性也几乎同样高。AI需求可能推动规模超预期的投资热潮，进而进一步提振家庭支出，使劳动力市场过热，并令通胀持续高于美联储目标。此外，关税和能源价格带来的价格压力，尤其是在伊朗战争持续的情况下，可能会延续通胀挑战。

价格分析：

  8月25日金价最高上探4698一线后冲高回落开启震荡下行走势，9月利率决议的落地金价，金价延续震荡下行走势。进入10月以来受美非农就业数据低于预期的影响，金价一度扩大反弹但并未摆脱支撑位震荡走势，伴随着美CPI数据高于市场预期的表现，金价陷入支撑位震荡走势，10月22日前后受地缘局势担忧情绪的影响，金价再度扩大回落最低下探3975一线。进入本周金价延续自3975一线震荡上行走势，随着美联储利率决议临近金价一度形成短线自3993快速走高陷入短线高位4064压力位窄幅横盘整理。日线连续两个交易日收涨继续加剧当前日线级别MACD向上交叉金叉表现，整体日线级别移动平均线呈较为规整向下发散排列，维持日线级别偏空指引参考。小时级别显示，短期金价触底反弹持续走高站稳于小时级别144日均线压力位价格一线，当前小时级别移动平均线短期指标呈向上交叉收窄表现，维持维持小时级别震荡趋势指引参考，连续冲高小时级别RSI一度呈超买表现，关注小时级别RSI顶背离迹象。四小时级别显示，短期金价扩大反弹形成对四小时级别20日均线压力位回踩走势，带来四小时级别10日均线与20日均线向上交叉金叉表现，形成四小时级别见底信号，持续走高关注四小时级别RSI超买表现。综上所述，针对本次利率决议的公布倾向于延续逢低多交易思路，侧重支撑位多单参与为主。（支撑位预期：3985、3935、3840）

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