谈判前夕市场屏息以待，金价高位整理静待CPI指引

发布时间：2026-04-10 10:18:07

行情回顾：

周四（4月9日），现货黄金在美伊停火变数与美元走弱的双重影响下延续高位整理，盘中一度试探4850美元上方。价格开盘于4802.02美元/盎司，亚欧盘时段受霍尔木兹海峡再度关闭及伊朗威胁退出停火的消息提振，最高触及4838.40美元/盎司，纽约时段受美元指数持续走弱及油价回升支撑，最终收盘于4816.58美元/盎司附近。日线收出一根带上下影线的小阳线，单日涨幅约0.32%，显示4800美元关口上方买盘承接有力，但4850美元附近抛压依然存在。

周五（4月10日）亚市早盘至午盘，金价在美伊伊斯兰堡谈判开启及CPI数据公布前延续高位窄幅整理，市场情绪趋于谨慎。截至北京时间11:02，现货黄金交投于4854美元/盎司附近。日内开盘于4807.71美元/盎司，盘中最高触及4860.00美元/盎司，最低回踩至4796.15美元/盎司一线。盘面呈现典型的“事件驱动型震荡”特征，市场聚焦今日美伊伊斯兰堡谈判进展及晚间美国CPI数据指引。

基本面分析：

1. 美伊伊斯兰堡谈判正式开启，地缘局势进入关键窗口期

北京时间4月10日，美国和伊朗在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行首轮面对面会谈，这是美以伊战事临时停火后的首场谈判，也是一年内两国之间举行的第三次谈判。在前两次谈判期间，均发生了美以对伊朗突然展开军事行动的事件，因此各方密切关注本轮谈判能否取得实质性进展。谈判前夕，伊朗展现出强硬态度——伊朗议会议长卡利巴夫强调，停止对黎巴嫩和所有地区抵抗阵线的军事行动是停火协议中不可分割的一部分；伊朗外长阿拉格齐则表示，以色列对黎巴嫩的袭击是延续地区战争的战争罪行，相关后果将由美国承担。分析认为，不论是霍尔木兹海峡通航、伊朗地区影响力，还是铀浓缩等议题，伊朗均不会让步，而美方也势必会提出自身诉求，本轮谈判面临非常大的难度。这种“谈判开启但前景不明”的格局，使得避险资金既积极布局金价反弹，又保留了谨慎仓位。

2. 3月CPI数据晚间公布，通胀预期成短期核心变量

北京时间今日20:30，美国将公布3月消费者物价指数（CPI）报告，这是继非农数据之后又一个足以左右美联储政策预期的重量级数据。受伊朗战争导致能源价格飙升影响，市场普遍预期通胀将明显走高——预计3月整体CPI年率从2.4%升至3.3%，月率从0.3%上升至0.9%；核心CPI年率预计从2.5%升至2.7%，月率从0.2%升至0.3%。分析指出，若CPI数据超预期，将打击市场对美联储的降息押注，提振美元进而打压金价；反之，若数据不及预期，则可能强化降息预期，打击美元进而提振金价。在美伊谈判与CPI数据的双重冲击下，市场波动或显著放大。

3. 美联储降息预期低位徘徊，加息讨论仍存

据CME“美联储观察”最新数据，美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%；美联储到6月累计降息25个基点的概率仅为2.1%，维持利率不变的概率为96.3%，累计加息25个基点的概率为1.5%。美联储3月会议纪要显示，越来越多的政策制定者认为，考虑到伊朗战争对通胀的冲击，可能需要加息来应对持续超过2%目标的通胀。在降息预期几乎消失的背景下，利率预期的边际变化仍将是金价短期波动的重要驱动因素。

4. 美元指数持续走弱，为金价提供宏观支撑

美元指数周四延续弱势，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.33%，在汇市尾市收于98.819。中东地缘紧张局势缓和，避险资金流出美元资产，同时市场对美联储降息预期出现边际升温，多重因素共同压制美元走势。美元的持续走弱直接降低了持有黄金的机会成本，为金价提供了宏观支撑。

5. 黄金ETF持仓延续小幅流出，机构态度仍偏谨慎

市场微观结构释放出谨慎信号。最新数据显示，截至4月9日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1052.419吨，较前一交易日减少0.571吨，延续了近期小幅流出的态势。ETF持仓的连续小幅减少表明机构投资者在金价反弹过程中仍保持观望态度，部分资金选择获利了结。不过，从整体趋势看，ETF持仓仍维持在1050吨上方，尚未出现大规模恐慌性出逃迹象。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在4100美元关口获得强劲买盘支撑后连续反弹，昨日在4838美元附近收出带上下影线的小阳线，今日亚盘进一步测试4860美元上方。当前，4800美元已成为短期关键支撑，上方阻力位于4850-4870美元区域，若能有效突破则下一目标指向4900美元。MACD指标红色动能柱持续放量，快慢线在零轴下方金叉后开口扩大，显示日线级别反弹动能仍在积聚，但RSI已进入超买区域，需警惕技术性回调风险。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“台阶式震荡反弹”形态。价格在4800美元附近获得支撑后震荡上行，连续试探阻力后呈现“一步高一回头”的震荡走法。均线系统呈多头排列，MACD指标红色动能柱温和放量，显示短线反弹动能仍在但有所减弱。技术分析师指出，上方重点关注4860-4870美元区域的压制，下方关键支撑位于4780-4800美元区域。亚盘时段的强势拉升后价格在高位小幅整理，属正常的技术性消化过程。日内需重点关注金价能否站稳4800美元上方，若能巩固，则下一短期目标仍指向4850-4870美元区域；下方初步支撑位于4750-4780美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场在经历史诗级暴跌后，于4100美元关口获得强劲买盘支撑，当前受美伊谈判开启、美元持续走弱、油价高位运行等多重因素推动，延续强势突破后的高位整固行情。4800美元关口的反复守稳具有重要的技术面与心理意义，但今晚美伊谈判进展及CPI数据将成为短期多空分水岭——若谈判取得实质性进展或CPI数据超预期，金价可能面临回调压力；反之，若谈判陷入僵局或CPI不及预期，金价有望进一步向上突破。预计日内金价将以高位震荡、等待消息指引为主基调。操作上，建议维持 “关键位高抛低吸、等待突破跟随” 的灵活策略，并密切关注美伊谈判进展及晚间CPI数据。

上方压力位：4860 / 4880 / 4920

下方支撑位：4800 / 4770 / 4730

操作策略：

1反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段金价反弹至4910美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于4930美元上方，目标依次看向4840、4800、4770美元。

2回调短多（谨慎）：若金价快速下探至4685美元强支撑可考虑极轻仓尝试多单，止损设于4670美元下方，目标看向47204760美元。需注意此为逆势操作，仅限短线快进快出。

3突破跟随：若美盘时段金价有效突破4860美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于4830美元下方，目标看向4880、4900美元；若金价有效跌破4780美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于4810美元上方，目标看向4750、4720美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年4月10日周五

① 09:30 中国3月CPI年率

② 14:00 德国3月CPI月率终值

③ 15:00 瑞士3月消费者信心指数

④ 20:30 加拿大3月就业人数