停火变数叠加纪要鹰派，银价冲高回落考验73关口

发布时间：2026-04-09 10:11:12

行情回顾：

周三（4月8日），现货白银在美伊停火生效及美联储会议纪要的双重影响下上演过山车行情，盘中一度大幅拉升后冲高回落。价格开盘于73.20美元/盎司，亚欧盘时段受停火消息提振持续拉升，盘中最高触及77.68美元/盎司，创近三周新高。纽约时段，美联储会议纪要释放鹰派信号打压银价回落，最终收盘于74.08美元/盎司附近。日线收出一根带长上影线的大阳线，单日涨幅1.63%，显示78美元关口上方抛压显著。

周四（4月9日）亚市早盘至午盘，银价延续弱势整理格局。现货白银交投于73.74美元/盎司附近。日内开盘于74.21美元/盎司，盘中最高触及74.45美元/盎司，最低下探至72.82美元/盎司一线。盘面呈现典型的“消息驱动型震荡”特征，市场聚焦美伊伊斯兰堡谈判进展及晚间美国初请失业金数据。

基本面分析：

1. 美伊停火生效首日即现变数，霍尔木兹海峡再度关闭

美伊达成两周临时停火协议的消息一度推动银价大幅拉升，但停火生效首日局势便再生波澜。当地时间4月8日，以军对黎真主党发动本轮冲突以来最大规模空袭，伊朗方面称其违反停火协议，再次关闭了霍尔木兹海峡并威胁准备对以色列军事目标采取威慑行动。白宫随即宣布美伊首轮会谈将于当地时间11日上午在巴基斯坦伊斯兰堡举行，但伊朗方面表示，伊方10项停战条款里的三项关键条款已遭违反，“谈判基础”被破坏。这种“停火与对峙并行”的格局，使得避险资金既积极布局银价反弹，又保留了谨慎仓位。

2. 美联储会议纪要释放鹰派信号，加息可能性首次被提及

当地时间4月8日，美联储公布的3月FOMC会议纪要成为市场焦点。纪要显示，考虑到美以对伊朗战事带来的通胀冲击，一些政策制定者认为可能需要加息以应对持续高于央行2%目标的通胀。与此同时，多数官员担忧旷日持久的战争可能冲击劳动力市场，届时或需降低利率，政策路径内部分歧加剧。美联储“传声筒”Nick Timiraos撰文指出，停火让美联储变得更难抉择。据CME“美联储观察”数据，到6月累计降息25个基点的概率仅1.8%，降息预期几乎消失，对零息白银构成根本性压制。

3. 美元指数大幅走弱，为银价提供短期支撑

受美伊停火及油价暴跌影响，美元指数4月8日晚间大幅下跌1.04%，报98.63点，创1月27日以来最大跌幅，抹去了今年以来的全部涨幅。美元走软直接降低了持有白银的机会成本，使得以美元计价的贵金属对海外买家更具吸引力。周四亚盘时段，美元指数交投于99.111附近，较隔夜低点略有回升但整体仍偏弱。

4. 白银ETF持仓大幅增加，机构逢低布局信号显现

市场微观结构释放出积极信号。最新数据显示，截至4月8日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15332.07吨，较前一交易日大幅增加67.58吨。这是近期较为显著的增持，表明部分机构投资者在银价反弹过程中开始重新关注超跌后的配置价值。ETF持仓的大幅增加为银价提供了微观支撑，但此前连续多日流出后的首次大幅增持能否持续，仍需观察。

5. 机构：短期高波动特征明显，中期多头格局未变

多家机构对短期行情持谨慎乐观态度。国信期货首席分析师顾冯达表示，金银价格大涨是多重因素共振的结果，地缘冲突超预期缓和、宏观流动性预期改善、央行购金及投机资金放大效应共同推动。但本周金银价格上涨或是前期回调后的反弹修复，而非趋势反转。贵金属板块“趋势反转”逻辑虽有其基本面支撑，但仍需更多时间观察外部变量进展，贵金属市场呈现“中期多头、短期高波动”的格局。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在69.50美元关口获得强劲买盘支撑后大幅拉升，昨日在77.68美元遇阻回落，收出带长上影线的大阳线，显示78美元上方抛压显著。当前，74.00-75.00美元区域已成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望再次向上测试76.00-77.00美元区域；若持续承压，则可能进一步向72.00-73.00美元寻求支撑。MACD指标红色动能柱温和放量，快慢线在零轴下方形成金叉后开口扩大，显示日线级别反弹动能仍在积聚，但RSI已接近超买区域，需警惕技术性回调风险。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“冲高回落”形态。价格在77.68美元遇阻后连续收出阴线，跌破短期均线支撑，MACD指标红色动能柱开始缩量，快慢线有高位收敛迹象，显示短线反弹动能正在减弱。技术分析师指出，价格在200周期指数移动均线（约76.76美元）关键阻力位前夜未能突破，随后跌破38.2%斐波那契回撤位，均利好空头。亚盘时段的窄幅整理受制于74.50美元一线，量能配合不足，属正常的技术性消化过程。日内需重点关注银价能否守住72.80-73.00美元短期支撑，若失守，则可能进一步向71.50-72.00美元寻求支撑；上方初步阻力位于74.50-75.00美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场在经历史诗级暴跌后，于69.50美元关口获得强劲买盘支撑，当前受美伊停火变数、美联储纪要鹰派信号、美元走弱等多重因素交织影响，呈现冲高回落后的高位震荡格局。77.68美元的冲高回落表明上方抛压显著，但ETF持仓大幅增加为银价提供支撑。短期技术面呈现冲高回落特征，预计日内银价将以震荡整理、测试支撑为主基调，围绕72.80-75.00美元区间展开拉锯。操作上，建议维持 “关键位高抛低吸、等待方向确认” 的灵活策略，并密切关注美伊伊斯兰堡谈判进展及晚间美国初请失业金数据。

上方压力位：74.80 / 75.50 / 76.80

下方支撑位：72.80 / 71.50 / 70.50

操作策略：

1反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段银价反弹至75.00美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于75.35美元上方，目标依次看向74.00、73.20、72.50美元。

2回调短多（谨慎）：若银价快速下探至73.1美元支撑区域企稳反弹，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于72.8美元下方，目标看向73.80、74.50美元。

3破位跟随：若欧美盘时段银价有效跌破72.50美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于73.20美元上方，目标看向71.50、70.80美元；若银价突破75.50美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于74.80美元下方，目标看向76.50、77.20美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年4月9日周四

① 14:00 德国2月季调后工业产出月率

② 14:00 德国2月季调后贸易帐

③ 16:00 瑞士央行行长施莱格尔发表讲话

④ 20:30 美国至4月4日当周初请失业金人数