FOMC前金价收复4060，沃什发布会成多空分水岭

发布时间：2026-10-28 11:43:14

行情回顾

周二（10月27日），现货黄金触底回升，日线收出实体饱满的中阳线。价格亚市开盘于4018.38美元/盎司，午间走低，欧盘初录得日内低点3988.94美元/盎司，再度失守4000关口但未跌破上周五低点3975.56。随后逢低买盘入场，伊朗最高领袖就结束战争表态打压油价、缓解通胀焦虑，金价自低位持续拉升，美盘23点时段触及日内高点4065.31美元/盎司，最终收于4060.07美元/盎司，单日上涨41.69美元，涨幅1.04%，日振幅76.37美元。COMEX黄金期货同步收涨，沪金主力合约隔夜涨1.05%。

周三（10月28日）亚市早盘至午间，金价在4060附近窄幅整理，FOMC前交投明显收敛。今日开盘于4059.50美元/盎司，盘初最高触及4070.57美元/盎司，随后小幅回落，最低下探至4055.76美元/盎司，日内振幅不足15美元。截至北京时间11:00，现货黄金实时报价4059—4060美元/盎司附近，较昨收基本持平。盘面呈现“破位后修复延续、但FOMC决议前多空均不愿主动加注”的特征：油价从高位回落与中东外交斡旋为金价提供了喘息窗口，4000关口的二次探底不破低也修复了部分技术性损伤；但4070—4090一带的供给压制明确，市场在沃什新闻发布会和PCE数据前缺乏方向性押注的意愿。

基本面分析

1. FOMC大概率按兵不动，声明措辞与沃什发布会才是核心变量

美联储于10月27—28日召开议息会议，北京时间周四凌晨2点公布决议。CME数据显示10月按兵不动概率90.6%，加息25个基点概率仅9.4%，市场已充分计价暂停加息。本次会议不发布季度经济预测，政策声明与沃什新闻发布会的表态才是定价核心，新经济预测需等到12月会议。

重点在于三点：如何定性本次暂停、是否继续将9月加息视为风险管理调整、会出现几张反对票。沃什会前已拒绝预判结果、不再提供前瞻指引，未释放明确鹰派信号，暗示暂停加息。但市场并未将“10月暂停”解读为紧缩终结——路透调查显示全部受访经济学家预期12月加息，CME定价12月加息25个基点的概率仍在67%以上。对黄金而言，10月不加息难以提供新的上行动力，真正的压制来自12月加息的远期贴现，而沃什对油价、通胀和12月路径的任何措辞偏移，都可能成为决议后的方向触发器。

2. 伊朗最高领袖表态结束战争，油价回落是周二反弹的核心驱动

周二金价能够从3988回升至4065，最直接的推手来自地缘与油价的边际变化。伊朗最高领袖最新发声提及结束战争，市场对中东冲突升级的担忧有所缓解，油价随之走软，缓解了“高油价→高通胀→更紧货币”的链条压力，黄金获得修复空间。

但这一缓和的基础并不牢固。瑞达期货指出，有消息称美军已做好准备对伊朗发动新一轮大规模打击，伊朗与沙特、土耳其、巴基斯坦在德黑兰举行四方安全会议，消息面反复变化，布油、美油仍分别处于110和100美元上方。申万期货同样强调，美伊安全谈判启动令局势出现缓和迹象，但霍尔木兹海峡通航风险尚未解除，原油供应溢价仍存。地缘对黄金的净效应仍是双向的：缓和信号短暂利多，但供给风险一旦重新升温，通胀-加息链条将再次成为空头燃料。

3. PCE预期进一步上行，若核心环比坐实0.3%将强化12月共识

周四（10月29日）将公布美国9月PCE物价指数，这是美联储偏好的通胀观测指标，也是本周第二个关键变量。新华财经明确指出，一旦核心PCE环比增速坐实0.3%甚至更高，12月加息就将从预期彻底变为市场共识；核心PCE每高出预期0.1个百分点，实际利率路径就要重算一次，金价在4000关口附近的拉锯也会随之拉长。

周四还将同步公布三季度实际GDP初值，市场预期年化增长3.0%，前值2.2%。“PCE偏强+GDP不弱”的组合对黄金是偏空而非偏多——它将进一步确认12月加息的合理性，实际利率路径需要上修。只有当PCE明显低于预期，才可能触发对12月加息定价的边际下修，为金价提供一段更有持续性的修复窗口。在数据落地前，资金倾向于缩量等待，而非提前押注方向。

4. SPDR单日增持0.855吨，ETF资金在破位后首次转为净流入

微观资金面出现边际积极信号。截至10月27日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1041.653吨，较前一交易日增加0.855吨，扭转了此前连续净流出的态势。此前10月26日SPDR持仓为1040.798吨，当日减少0.855吨。

这一变化与周二的反弹在时间上吻合：金价二次探底不破低、ETF同步转为增持，说明部分资金开始将3988—3975区域视为短期具备承接价值的位置。但增持幅度仅0.855吨，尚不足以构成系统性看多信号，更接近试探性回补而非战略性建仓。若FOMC后SPDR能延续净流入并与价格突破4070形成共振，反弹的持续性才有资金层面的验证；若增持再度中断，则周二的反弹仍应定性为技术性修复。

技术面分析

日线级别：

周二的中阳线完全吞没了周一的小阳线实体，收盘4060重新站上5日均线，但价格仍运行于10日均线（约4065—4070）和布林带中轨下方。3988.94与上周五3975.56形成“二次探底不破低”结构，为短期底部提供了一定技术依据，但这一结构尚未得到收盘层面的确认。日线MACD负值持续收敛，快慢线在零轴下方趋于粘合，空头动能减弱但尚未形成金叉发散，定性仍是“破位后的修复性反弹”，而非趋势反转。

上方阻力依次为4070（10日均线）、4090（布林带中轨/前期整理平台下沿）、4120（张尧浠提示的趋势通道重回位）；下方支撑依次为4050、4030、4010，更强支撑在3988—3975双底区域。

4小时级别：

4小时图在3988探底后形成连续阳线修复，价格一度站上4065，但在4070附近即遭遇卖盘，未能有效突破。4055—4060是当前最直接的日内承接带，4070—4075已确认为短线的第一道供给，4090是更强的上方盖子。MACD红色动能柱微弱，快慢线在零轴附近趋于粘平，FOMC前的缩量整理特征明显。日内以4050—4090为核心观察箱体，在箱体两端被有效突破之前，追涨或追空的风险收益比均不理想。

解析与日内操作策略

当前黄金的核心矛盾，是油价回落与ETF试探性回补带来的短期修复动能，对抗12月加息贴现高企、PCE料进一步上行、4070—4090供给压制构成的中期约束。周二的反弹将金价从3975—3988的双底区域拉回4060，短期极端悲观得到修正，但4070未能攻克意味着反弹的性质仍是技术性修复而非趋势反转。在FOMC决议（周四凌晨）和PCE（周四晚）两个关键事件落地之前，资金倾向于缩量观望，金价更可能维持在4050—4090的窄幅区间内反复拉锯，等待数据给出方向。

上方压力位：4070 / 4090 / 4120

下方支撑位：4050 / 4030 / 4010

操作策略

1. 空单（主策略）： 4070—4085美元区域做空，止损4100美元上方，目标4050、4035、4015美元。

2. 多单： 4025美元区域企稳做多，止损4015美元下方，目标4055、4070、4085美元。

3. 跌破跟随：有效跌破4030美元后追空，止损4050美元上方，目标4010、3990美元。

风险提示：美联储决议（周四凌晨2点）与9月PCE（周四20:30）接连落地，数据公布前后市场波动可能急剧放大，流动性可能偏薄，假突破风险上升。若沃什在发布会上偏鹰、或PCE核心环比坐实0.3%以上，金价可能重新测试4000及3988双底区域；若措辞偏鸽或通胀低于预期，则可能触发对4090的测试。美军对伊朗新一轮打击的准备、霍尔木兹海峡通航风险，存在高度不确定性；若地缘事件触发避险脉冲，金价可能出现与利率逻辑背离的短线急拉，追空需严格止损。SPDR单日增持幅度有限，尚不构成系统性看多信号，反弹持续性不宜高估。持仓不宜过重。

（注：以上仅为个人观点及市场情景分析，仅供查阅交流，不构成投资建议，更不作为下单依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年10月28日周三

① 08:00 SK海力士三季报电话会

② 08:15 澳洲联储主席布洛克等官员出席视频会议

③ 08:30 澳大利亚9月未季调CPI年率

④ 09:00 新西兰联储公布利率决议

⑤ 11:30 新西兰联储主席布雷曼接受采访

⑥ 15:00 德国11月Gfk消费者信心指数

⑦ 17:00 瑞士10月ZEW投资者信心指数

⑧ 20:30 英国财政大臣约翰·希利发布预算案

⑨ 21:45 加拿大央行公布利率决议和货币政策报告

⑩ 22:30 美国至10月23日当周EIA原油库存