FOMC前夜银价V型反转重返54，54.40阻力成多空生死线

发布时间：2026-10-28 11:43:52

行情回顾

周二（10月27日），现货白银上演深V反转，日线收出带长下影线的中阳线。价格亚市开盘于53.93—53.99美元/盎司附近，早盘一度冲高至54.22—54.40美元/盎司区域后持续走弱，欧盘时段受美元强势压制最低下探至52.65—52.99美元/盎司，逼近上周五低点53.03。美盘时段逢低买盘入场，伊朗最高领袖就结束战争表态打压油价、缓解通胀焦虑，银价自低位强势拉升，最终收于54.397美元/盎司附近，单日上涨约0.81%，日振幅逾1.7美元，52.65一带的承接力度明显强于前几个交易日。

周三（10月28日）亚市早盘至午间，银价在54美元上方窄幅整理，FOMC前交投收敛。今日开盘于54.30美元/盎司附近，盘初一度触及54.39美元/盎司，随后小幅回落，最低下探至54.05美元/盎司附近。截至北京时间11:26，现货白银实时报价54.13美元/盎司附近，较昨收小幅回落，重心维持在54.10—54.30一线。COMEX白银同步运行于54.10—54.25附近。盘面呈现“V型反转后高位持稳、但54.40阻力未能有效突破”的特征：油价回落与中东外交斡旋为银价提供了修复窗口，52.65的二次探底不破低修复了部分技术性损伤；但54.40—54.80的供给带依然是明确的上方盖子，市场在沃什新闻发布会和PCE数据前缺乏主动推升价格的意愿。

基本面分析

1. FOMC大概率按兵不动，声明措辞与沃什发布会才是核心变量

美联储10月27—28日议息会议正在进行，利率决议将于北京时间周四凌晨2点公布。CME数据显示10月维持利率不变的概率高达90.6%，市场已充分计价暂停加息。但市场并未将“10月暂停”解读为紧缩终结——联邦基金期货显示，年底前进一步收紧的概率约为73%。道明证券分析师认为，FOMC以及沃什主席大概率不会释放太多全新信号，但关键在于沃什如何定性本次暂停，以及是否继续将9月加息视为风险管理调整。

沃什会前已拒绝预判结果、不再提供前瞻指引。若沃什在发布会上强调通胀担忧、确认继续逐步加息，实际利率预期和美元可能再度走强，银价将承受新的下行压力；若措辞偏鸽或淡化12月紧迫性，则可能触发对54.40上方的测试。对白银而言，10月不加息难以提供新的上行动力，真正的压制来自12月加息的远期贴现，而沃什的措辞偏移是决议后最直接的方向触发器。

2. 油价回落是周二V型反转的核心驱动，但供给风险并未解除

周二银价能够从52.65附近V型反转至54.40，最直接的推手来自地缘与油价的边际变化。伊朗最高领袖最新发声提及结束战争，沙特、土耳其、巴基斯坦高级官员在德黑兰举行安全会谈，WTI原油最低触及98.81美元/桶，最终收跌1.05%报99.5美元/桶；布伦特收跌0.62%报109.74美元/桶。油价回落减轻了“高油价→高通胀→更紧货币”的链条压力，贵金属在美联储决议前重新获得买盘支撑。

但这一缓和的基础并不牢固。申银万国期货指出，美伊局势出现降温迹象、油价回落带动贵金属企稳，但高利率、强美元的环境难以快速转向，油价与通胀风险持续压制贵金属反弹空间，后续需重点跟踪中东地缘演变。胡塞武装对沙特的最新袭击，以及美以可能采取更多军事行动的风险，仍是达成持久解决方案的障碍，油价重新走高的可能性始终存在。

3. 美国数据整体强劲，12月加息贴现难以实质性松动

周二公布的美国经济数据整体偏强。9月耐用品订单增长1.8%，核心资本财订单增长0.5%；10月消费者信心指数大幅升至91.7，高于9月上修后的84.2，也超过市场预期；新屋销售年化67.6万套，高于市场预估。在借贷成本维持高位的背景下，消费者需求和企业投资依然具有韧性。

这一组合对白银的含义是偏空而非偏多：经济数据不弱+通胀顽固的组合，使12月加息的合理性进一步巩固，实际利率路径需要上修。周四还将公布三季度GDP初值和9月PCE，市场预期核心PCE同比从3.0%升至3.1%。若PCE如期加速，12月加息将从预期变为更强的共识，54美元上方的反弹空间将被进一步压缩；只有当PCE明显低于预期，才可能触发对12月定价的边际下修，为银价提供一段更有持续性的修复窗口。

4. SLV持仓连续持平于15499.73吨，长线资金托底但未加码

截至10月27日，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15499.73吨，较前一交易日持平。此前10月26日同样持平于该水平，10月23日当周SLV在价格大幅下跌过程中逆势增持21.06吨。“53—55区间增持、54.40上方停止追买”的资金行为模式，与价格上“52.65二次探底不破低、但54.40无法有效攻克”的技术结构完全一致。长线配置资金在52—55美元区域有承接意愿，但在FOMC和PCE落地前缺乏进一步加仓的动力，ETF的托底在短期内不足以扭转方向，更多是限制了下跌的深度。

技术面分析

日线级别：

周二收出带长下影线的中阳线，52.65与上周五53.03形成“二次探底不破低”结构，收盘54.397重新站上5日均线，但价格仍运行于10日均线（约54.40—54.50）和布林带中轨下方。日线MACD负值有所收敛，快慢线在零轴下方趋于粘合，空头动能减弱但尚未形成有效的金叉发散，定性仍是“破位后的修复性反弹”，而非趋势反转。上方阻力依次为54.40（10日均线/周二高点）、54.80、55.20；下方支撑依次为54.05、53.50、52.65（周二低点）。

4小时级别：

4小时图在52.65探底后形成连续阳线修复，价格一度站上54.40，但在54.40附近即遭遇卖盘，未能形成有效突破。54.05—54.15是当前最直接的日内承接带，54.40—54.50已确认为短线的第一道供给，54.80是更强的上方盖子。MACD红色动能柱微弱，快慢线在零轴附近趋于粘平，FOMC前的缩量整理特征明显。日内以54.00—54.50为核心观察箱体，在箱体两端被有效突破之前，追涨或追空的风险收益比均不理想。

解析与日内操作策略

当前白银的核心矛盾，是油价回落与52.65二次探底不破低带来的短期修复动能，对抗12月加息贴现高企、美国数据韧性、54.40—54.80供给压制构成的中期约束。周二的V型反转将银价从52.65拉回54.40，短期极端悲观得到修正，但54.40未能攻克意味着反弹的性质仍是技术性修复而非趋势反转。在FOMC决议（周四凌晨）和PCE（周四晚）落地之前，资金倾向于缩量观望，银价更可能维持在54.00—54.50的窄幅区间内反复拉锯，等待数据给出方向。

上方压力位：54.40 / 54.80 / 55.20

下方支撑位：54.05 / 53.50 / 52.65

操作策略

1. 空单（主策略）： 54.35美元区域做空，止损54.75美元上方，目标54.05、53.70、53.30美元。

2. 多单： 53.50—53.70美元区域企稳做多，止损53.20美元下方，目标54.10、54.40、54.70美元。

3. 跌破跟随：有效跌破53.50美元后追空，止损53.85美元上方，目标53.00、52.65美元。

风险提示：美联储决议（周四凌晨2点）与9月PCE（周四20:30）接连落地，数据公布前后市场波动可能急剧放大，假突破风险上升。若沃什在发布会上偏鹰、或PCE核心环比坐实0.3%以上，银价可能重新测试53.00及52.65区域；若措辞偏鸽或通胀低于预期，则可能触发对54.80的测试。中东外交斡旋的后续进展、胡塞武装对沙特的袭击威胁，存在高度不确定性；若地缘事件触发避险脉冲，银价可能出现与利率逻辑背离的短线急拉，追空需严格止损。SLV连续持平表明长线资金在52—55区域有承接意愿但尚未加码，若52.65附近出现明确的止跌K线组合，空单需及时收紧盈利保护。白银工业属性更强、波动通常大于黄金，持仓不宜过重。

（注：以上仅为个人观点及市场情景分析，仅供查阅交流，不构成投资建议，更不作为下单依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年10月28日周三

① 08:00 SK海力士三季报电话会

② 08:15 澳洲联储主席布洛克等官员出席视频会议

③ 08:30 澳大利亚9月未季调CPI年率

④ 09:00 新西兰联储公布利率决议

⑤ 11:30 新西兰联储主席布雷曼接受采访

⑥ 15:00 德国11月Gfk消费者信心指数

⑦ 17:00 瑞士10月ZEW投资者信心指数

⑧ 20:30 英国财政大臣约翰·希利发布预算案

⑨ 21:45 加拿大央行公布利率决议和货币政策报告

⑩ 22:30 美国至10月23日当周EIA原油库存