地缘风险重燃点燃避险情绪，金价强势突破5100美元关口

行情回顾：

上周五（2月20日），现货黄金在PCE数据公布后经历短暂波动，最终延续反弹势头。价格开盘于4998.32美元/盎司，亚欧盘时段温和震荡，晚间美国1月PCE数据符合预期，市场解读偏向温和，金价短线拉升，最高触及5085.47美元/盎司，最终收盘于5072.63美元/盎司附近。日线收出一根实体阳线，单日涨幅1.95%，成功站稳5000美元整数关口上方。

周一（2月23日）亚市早盘，金价开盘后直线拉升，强势站稳5100美元关口。现货黄金交投于5158.68美元/盎司附近。日内最高触及5176.3美元/盎司，最低回踩至5104美元/盎司。金价在避险情绪驱动下加速上行，市场多头情绪显著升温。

基本面分析：

1. 中东局势骤然紧张，地缘避险溢价强势回归

本轮金价强势突破的核心驱动力，是地缘政治风险的急剧升温。卫星图像显示，美国在中东的战斗机数量激增，美国在约旦的穆沃费格萨勒提空军基地部署了超过60架军用飞机，该基地可能成为美军策划的潜在对伊朗打击行动的关键枢纽。据《纽约时报》报道，特朗普倾向于在未来几天对伊朗发动首轮打击，若首轮打击效果不佳，将考虑更大规模袭击。与此同时，伊朗外长虽表示外交是解决核问题的唯一途径，并可能于26日在日内瓦与美特使会面，但市场对谈判前景持谨慎态度。地缘紧张局势的骤然升级，导致此前一度消退的避险溢价强势回归，资金加速涌入黄金等避险资产。

2. 机构密集上调金价预期，长期牛市逻辑获共识

在价格强势突破的同时，主流金融机构密集上调黄金目标价，为市场注入强劲信心。瑞银发布最新的《内部观点》报告，将黄金目标价格上调至6200美元/盎司，主要受地缘政治风险及有利宏观环境驱动。澳新银行预计，黄金价格将在今年第二季度触及5800美元/盎司。杰富瑞已将2026年黄金价格预测从4200美元上调至5000美元，指出在通胀和美元贬值背景下，投资者和央行“实际上只有一个选择——硬资产”。“末日博士”彼得·希夫更预言金价将冲7000美元，取代美元成为新锚定资产，背后驱动力是各国央行增持黄金、美国财政赤字膨胀等。机构密集唱多形成正向反馈，进一步强化了市场的做多情绪。

3. 美联储降息预期持续延后，但未阻挡金价上行步伐

尽管地缘风险主导短期行情，但宏观层面因素仍在发挥作用。CME“美联储观察”数据显示，美联储到3月降息25个基点的概率已降至4.1%，维持利率不变的概率为95.9%。最新公布的美国截至2月14日当周初次申请失业金人数降至20.6万，创1月10日以来新低，印证劳动力市场仍具较强韧性。美联储1月会议纪要显示，内部围绕利率路径存在显著分歧，降息、暂停、加息三种可能性均被提及。部分官员认为若通胀如预期下降，进一步降息可能合适；但也有官员警告不应排除重新加息的可能性。值得注意的是，此前坚定的降息派、美联储理事米兰近日收回了今年应大幅降息的主张，立场显著软化。尽管降息预期持续延后，但金价在地缘风险驱动下仍选择向上突破，表明短期市场交易主线已切换至避险逻辑。

4. ETF持仓止跌回升，机构资金逢低布局

市场微观结构持续释放积极信号。最新数据显示，截至2月19日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量较前一交易日增加3.14吨，当前持仓量升至1078.75吨。这是继此前连续流出后的又一次增持，表明机构投资者在金价突破过程中持续跟进。ETF资金流向作为黄金市场情绪的重要“晴雨表”，其连续回流向市场传递了积极的信心信号。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在4850美元附近获得强劲支撑后，连续多个交易日收出阳线，今日更是以跳空形式强势突破5100美元整数关口。当前，5100美元已从阻力转化为短期支撑，上方下一目标指向5200-5250美元区域（历史高点回撤的61.8%扩展位）。MACD指标在零轴上方形成金叉后红色动能柱持续放量，快慢线开口扩大，显示日线级别上涨动能充沛。有分析指出，金价在5000美元为轴震荡蓄势后，下一目标将直指1万美元/盎司。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“加速上涨”形态。价格在突破5080美元阻力后持续拉升，均线系统呈多头发散排列，MACD指标红色动能柱再度放量，显示短线多头动能强劲。亚盘时段的强势拉升后，价格在高位小幅整理，属正常的技术性消化过程。日内需重点关注金价能否站稳5130美元上方，若能巩固，则下一短期目标将指向5180-5200美元区域；若出现技术性回调，5080-5100美元区域将构成强支撑。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场在经历短暂调整后，受中东地缘局势骤然升级、机构密集上调目标价、ETF资金持续回流等多重利好共振，迎来预期中的强势突破行情。5100美元关口的成功突破具有重要的技术面与心理意义，标志着市场从“震荡蓄势”重新切换至“上涨趋势”模式。短期来看，地缘风险仍可能进一步发酵，为金价提供持续上行动能。预计日内金价将以震荡偏强、继续向上拓展空间为主基调。操作上，应从“区间震荡”思路果断切换为 “顺势做多、回调布局” 的核心策略。

上方压力位：5180 / 5200 / 5250

下方支撑位：5130 / 5105 / 5080

操作策略：

1，回调做多（核心策略）：若亚欧盘时段金价回踩至5100-5120美元支撑区域企稳，可考虑轻仓布局多单，止损设于5080美元下方，目标依次看向5160、5180、5200美元。

2，5210附近阻力轻仓博回撤，止损5225 目标关注下方5185  5165

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年2月23日 周一

① 17:00 德国2月IFO商业景气指数

② 21:00 美联储理事沃勒发表讲话

③ 23:00 美国12月工厂订单月率

④ 23:30 美国2月达拉斯联储商业活动指数

⑤ 次日01:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话