地缘冲突引爆避险需求，银价跳涨逼近95美元关口

发布时间：2026-03-02 15:47:39

行情回顾：

上周五（2月27日），现货白银在多重利好驱动下延续强势，周线以长阳收官。价格开盘于89.63美元/盎司，亚欧盘时段震荡上行，纽约时段买盘持续涌入，最高触及93.15美元/盎司，最终收盘于92.87美元/盎司附近。日线收出一根实体阳线，单日涨幅5.56%，周线涨幅超9%，为连续第七周上涨奠定基础。

本周一（3月2日）亚市早盘至午盘，受周末中东局势骤然升级影响，白银价格跳空高开逾5美元，一度逼近95美元整数关口。现货白银交投于95.07美元/盎司附近。日内最高触及95.50美元/盎司，最低回踩至92.85美元/盎司一线。盘面呈现典型的“事件驱动型”突破行情，多头动能充沛。

基本面分析：

1. 美以对伊军事行动升级，地缘避险溢价强势回归

周末，中东地区爆发大规模冲突，成为本轮白银跳涨的核心驱动力。美国总统特朗普证实，美军已对伊朗发动“重大作战行动”，击毙48名伊朗指挥官，基本摧毁伊朗海军总部及革命卫队总部。伊朗最高领袖哈梅内伊等多位高官在袭击中身亡，伊朗成立临时领导委员会。特朗普表示军事行动可能持续四周左右，以色列总理内塔尼亚胡宣称未来几天对伊朗的打击力度会进一步加强。霍尔木兹海峡原油运输受阻，油价飙升进一步推高通胀预期，市场避险资金加速涌入贵金属市场。

2. “宏观避险+库存紧缺”双重驱动，白银弹性显著放大

本轮白银涨幅更为凌厉，叠加了自身独特的供需逻辑。中信证券指出，白银易受库存挤兑危机影响，且兼具工业属性和金融属性，白银ETF需求的支撑或导致现货市场容易发生挤兑担忧，白银价格更具弹性。数据显示，COMEX白银库存持续回落，国内白银现货库存亦处于低位，叠加3月是COMEX白银集中交割期，对流动库存的挤占效果仍存。新能源、AI数据中心等领域的工业需求刚性增长，有望对冲光伏用银放缓带来的压力。

3. 机构密集唱多，贵金属长期牛市逻辑获共识

主流金融机构对贵金属的中长期前景持乐观态度。华创证券认为，黄金价格步入超级周期，央行购金需求在不断强化，避险需求和投资需求或长期持续。平安证券指出，中东地缘局势发酵，短期地缘或为推升金价核心驱动，预计黄金价格有望加速上行。Geojit Investments大宗商品研究主管表示，地缘政治风险的加剧可能引发贵金属的购买热潮，或将推动纽约期银重回每盎司100美元上方。国信期货预计金银将维持偏强震荡格局，白银因更高的投机属性波动将进一步放大。

4. 美联储降息预期维持低位，但未阻挡银价上行步伐

宏观层面，降息预期仍在低位徘徊。据CME“美联储观察”数据，市场普遍预期美联储将在3月会议上维持利率不变。强于预期的美国生产者价格指数表明通胀可能在未来几个月重新加速，或强化美联储将维持较高利率更长时间的预期。尽管降息时点持续延后，但银价在地缘风险与供需缺口的双重驱动下仍选择向上突破，表明短期市场交易主线已完全切换至避险与实物逻辑。

5. 机构警示高波动风险，但短期偏强格局难改

尽管短期银价强势，但机构同时提醒投资者注意高波动风险。建信期货指出，历史经验表明地缘政治事件带来的贵金属行情往往较为短暂，且贵金属板块的波动性居高不下。从长期格局看，持续看好贵金属长期价格表现，但短期内市场波动加剧和避险情绪很可能持续支撑银价。中信证券复盘历史规律认为，地缘冲突下避险资产黄金较美元更优，油价长期仍看供需。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在87.50-88.00美元区域获得强劲支撑后，连续多个交易日收出阳线，今日更是以跳空形式强势突破95美元整数关口。当前，95美元已从阻力转化为短期支撑，上方下一目标指向97.00-98.00美元区域。MACD指标在零轴上方金叉后红色动能柱持续放量，快慢线开口扩大，显示日线级别上涨动能充沛。日线蜡烛图仍处于布林带的上半部分，中间带在82.0美元附近作为动态趋势支撑。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“加速上涨”形态。价格在突破92美元阻力后持续拉升，均线系统呈多头发散排列，MACD指标红色动能柱再度放量，显示短线多头动能强劲。亚盘时段的强势拉升后，价格在高位小幅整理，属正常的技术性消化过程。相对强弱指标（RSI）在触及明显超买水平后释放出负面信号，市场试图消化部分超买状态，但价格依靠关键的动态支撑，即其在EMA50上方保持稳定，加强了短期内看涨修正趋势的稳定性。日内需重点关注银价能否站稳95美元上方，若能巩固，则下一短期目标将指向97.00-98.00美元区域；若出现技术性回调，93.00-93.50美元区域将构成初步支撑。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场在经历短暂震荡蓄势后，受中东地缘局势骤然升级、供需缺口结构性支撑、机构密集唱多等多重利好共振，迎来预期中的强势突破行情。95美元关口的成功突破具有重要的技术面与心理意义，标志着市场从“区间震荡”重新切换至“上涨趋势”模式。短期来看，地缘风险仍可能进一步发酵，为银价提供持续上行动能，但连续上涨后技术指标显现超买信号，需警惕短期回调风险。预计日内银价将以高位震荡、继续向上拓展空间为主基调。操作上，应从“高抛低吸”思路果断切换为 “顺势做多、回调布局” 的核心策略。

上方压力位：96.50 / 97.00 / 98.00

下方支撑位：94.00 / 93.20 / 92.00

操作策略：

1回调做多（核心策略）：若亚欧盘时段银价回踩至93.80美元支撑区域企稳，可考虑轻仓布局多单，止损设于93.3美元下方，目标依次看向95.50、96.20、97.00美元。

2高空策略测（激进的投资者）：若欧美盘时段银价有效突破96.3美元亚盘高点，可考虑轻仓做空，止损设于96.8美元下方，目标看向95.5、94美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年3月2日周一

① 15:00 英国2月Nationwide房价指数月率

② 15:30 瑞士1月实际零售销售年率

③ 16:50 法国2月制造业PMI终值

④ 16:55 德国2月制造业PMI终值

⑤ 17:00 欧元区2月制造业PMI终值