多空因素交织市场陷入拉锯，金价4650关口等待方向抉择

发布时间：2026-04-07 09:55:20

行情回顾：

周一（4月6日），现货黄金在非农数据及美伊局势影响下宽幅震荡，多空双方围绕4600-4700美元区间激烈博弈。价格开盘于4595.00美元/盎司，亚盘时段快速拉升至4676.00美元/盎司上方，随后多次回落又直线拉升，最高触及4716.00美元/盎司，最低下探至4595.00美元/盎司，最终收盘于4654.99美元/盎司附近。日线收出一根带长上下影线的小阳线，显示在4600关口附近存在买盘支撑，但4700美元上方抛压依然显著。

周二（4月7日）亚市早盘至午盘，金价延续弱势整理格局。现货黄金交投于4650.74美元/盎司附近。日内开盘于4648.79美元/盎司，盘中最高触及4666.59美元/盎司，最低下探至4623.19美元/盎司一线-。盘面呈现典型的“消息驱动型震荡”特征，市场聚焦今日美伊谈判最后期限的进展。

基本面分析：

1. 3月非农数据远超预期，降息预期几乎消失

上周五公布的美国3月非农就业报告成为市场焦点。数据显示，美国3月季调后非农就业人口增加17.8万人，远超市场预期的6万人，创2024年12月以来最高水平；失业率从4.4%回落至4.3%，平均时薪环比增速从0.4%放缓至0.2%。强劲的就业数据表明美国劳动力市场韧性超出预期，叠加中东冲突引发的能源冲击，市场对美联储2026年降息的预期几乎消失，利率市场开始计价加息可能性-。据CME“美联储观察”最新数据，美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，到6月累计降息25个基点的概率仅1.8%。降息预期的快速落空对零息黄金构成持续性压制。

2. 美伊对峙持续升级，避险与通胀逻辑激烈博弈

地缘政治方面，4月7日是特朗普设定的霍尔木兹海峡重开最后期限。特朗普此前威胁称，若周二前未能达成协议，将让伊朗“尝到地狱般的滋味”-。伊朗方面强硬回应，寻求持久停火方案并抵制临时停火压力。中东局势的持续紧张叠加霍尔木兹海峡的关闭，使油价维持高位运行，WTI原油已升至约113美元/桶以上，伊朗冲突爆发以来美国基准油价上涨约70%。油价飙升推高全球通胀预期，进一步强化了美联储维持高利率的预期，使贵金属价格持续承压。

3. 美联储政策预期重定价，加息讨论隐现

美联储主席鲍威尔近期表示，若通胀无进展，将不会降息；绝大多数人不认为加息是基本预期，但下一步行动是加息的可能性确实被提及。华泰期货指出，市场沿美伊战争主线运行，贵金属价格宽幅震荡。光大期货分析认为，美国经济数据强于预期，劳动力市场韧性表现突出，美联储倾向于维持利率不变，市场对2026年降息预期几乎消失。实际收益率的上升与降息预期的快速落空，对零息黄金构成持续性压制。

4. 黄金ETF持仓小幅增加，机构态度现分歧

市场微观结构释放出分化信号。最新数据显示，截至4月6日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1054.419吨，较前一交易日增加3.429吨，终结了此前连续减持的态势。这是近期首次出现增持，表明部分机构投资者在4600关口附近开始关注超跌后的配置价值。但整体市场情绪仍偏谨慎，机构态度明显分化。

5. 机构：短期多空交织，等待地缘局势明朗

多家机构对短期行情持谨慎观望态度。光大期货指出，金价短期承压，但地缘政治层面中东局势持续紧张，市场紧张情绪加剧，策略上建议逢低布局稳健策略。旷氏点金认为，黄金在经历大幅下跌后出现来回拉扯争夺战，重要关键争夺位置仍是4700，整体仍处于日线前期大跌反抽之后的震荡格局。沈青和指出，日线图进入局部震荡，以5420高点作为浪形调整开启，目前反弹确认当中。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在4800美元关口遇阻后持续承压，昨日在4600关口获得买盘支撑后收出带长上下影线的小阳线。当前，4650美元已成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望再次向上测试4700-4720美元区域；若有效跌破，则可能进一步向4600-4620美元寻求支撑。MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线在零轴下方死叉开口扩大，显示日线级别调整压力仍在释放。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“低位震荡”形态。价格在4600美元附近获得支撑后震荡反弹，但多次上攻4700美元未果，显示该位置抛压显著。均线系统呈空头发散排列，MACD指标在零轴下方有形成金叉的迹象，但红色动能柱尚未有效放量，显示短线反弹动能仍显不足。技术分析师指出，下方4640美元为常规支撑，4610美元为强力支撑，若无重磅突发消息刺激，行情很难走出深跌超调或是极速拉升的极端走势-。日内需重点关注金价能否守住4630美元短期支撑，若失守，则可能进一步向4600-4610美元寻求支撑；上方初步阻力位于4680-4700美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“非农数据超预期”、“降息预期快速落空”与“美伊对峙持续升级”多重利空共振引发的震荡整理。4600美元关口的成功守稳表明下方存在买盘支撑，但4700美元上方抛压依然显著。美伊谈判今日迎来最后期限，地缘局势的演变将成为短期多空分水岭。预计日内金价将以震荡整理、等待消息指引为主基调，围绕4600-4700美元区间展开拉锯。操作上，建议维持 “关键位高抛低吸、等待突破跟随” 的灵活策略，并密切关注美伊谈判进展。

上方压力位：4680 / 4700 / 4720

下方支撑位：4630 / 4600 / 4550

操作策略：

1回调短多（谨慎）：若亚欧盘时段金价回踩至4610美元支撑区域企稳，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于4590美元下方，目标看向4650、4670美元。

2反弹高空（核心策略）：若金价反弹至4660美元区域出现滞涨信号可考虑轻仓入场做空，止损设于4676美元上方，目标依次看向4620、4600美元。

3，突破跟随：若美盘时段金价有效突破4600美元支撑，可考虑轻仓追空，止损设于4620美元下方，目标看向4550-4520美元；

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年4月7日周二

① 待定中国3月外汇储备

② 待定国内成品油开启调价窗口

③ 15:50 法国3月服务业PMI终值

④ 15:55 德国3月服务业PMI终值