美伊僵局与ETF巨量流出共振，银价承压考验76关口支撑

发布时间：2026-04-23 13:59:41

行情回顾：

周三（4月22日），现货白银在美伊停火延长但谈判僵局未破的拉锯中震荡走弱，日线收出带下影线的大阴线。价格开盘于76.84美元/盎司，盘中最高触及77.88美元/盎司，最低下探至76.62美元/盎司，最终收盘于77.85美元/盎司附近。COMEX白银日内一度涨超1.5%，但高位承压回落。

周四（4月23日）亚市早盘至午盘，银价延续弱势整理格局，继续在76-78美元区间反复拉锯。截至北京时间11:52，现货白银交投于76.20美元/盎司附近。日内开盘于76.30美元/盎司，盘中最高触及76.50美元/盎司，最低回踩至75.90美元/盎司一线，盘面呈现典型的“地缘僵局与经济韧性共振驱动型震荡”特征，市场情绪趋于谨慎。

基本面分析：

1. 美伊停火延长但谈判前景扑朔迷离，避险资金追高谨慎

美伊临时停火协议原定于北京时间4月23日上午结束，双方在到期前展开极限博弈。伊朗方面正式拒绝出席原定于22日在伊斯兰堡举行的第二轮谈判，指责美国阻挠达成实质性协议；美国总统特朗普随后宣布，应巴基斯坦请求同意延长停火期限，但美军将继续维持海上封锁并扩大对伊制裁。美方将“永久开放海峡、解除伊朗管控”作为谈判优先事项，而伊方坚持对海峡的管辖权并要求美方解除封锁-。这种“谈判窗口期”与“僵局持续”并存的复杂格局，使市场对短期内达成实质性突破的预期明显降温，避险资金追高谨慎，银价承压。

2. 美联储降息预期持续低位，高利率环境施压银价

据CME“美联储观察”最新数据，美联储4月维持利率不变的概率为100%，到6月累计降息25个基点的概率仅为1.7%，维持利率不变的概率高达98.3%；美联储到12月累计降息25个基点的概率为25.9%，维持利率不变的概率为74.1%，加息25个基点的概率已降至0%。财联社最新调查显示，多数经济学家预测联邦基金利率在今年9月底前将维持在3.50%至3.75%区间。降息预期的持续低位运行，叠加实际利率维持高位，对零息白银构成持续性压制。

3. 白银ETF持仓巨量减少，机构获利了结意愿显著增强

市场微观结构释放出明确的谨慎信号。最新数据显示，截至4月22日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15202.55吨，较前一交易日大幅减少77.43吨。此前4月21日持仓量曾持平于15279.98吨，止住了连续减持态势，但随后一日的大幅减少使ETF持仓降至近期新低。ETF持仓的巨量流出表明机构投资者在银价反弹过程中选择加速获利了结，短期资金面支撑严重不足，进一步削弱了银价的反弹动能。

4. 美国经济数据韧性犹存，宏观压制持续

美国3月零售销售环比跃升1.7%，远超市场预期，强劲的消费数据表明美国经济韧性超出预期，进一步削弱了市场对美联储年内降息的押注。市场对2026年降息的预期已从3月中旬的1次大幅压缩至接近零，零售数据超预期后降息预期进一步退潮。美国3月CPI数据显示整体CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，主要受能源价格飙升驱动，油价持续高位运行进一步推升通胀预期。高利率环境将持续更久，大幅抬升白银的持有成本。

5. 机构：短期弱势震荡为主，关注76关口得失

多家机构对短期行情持谨慎态度。技术分析师指出，日线形态显示白银在75-80美元区间反复拉锯，上方抛压显著。分析认为，美伊停火后续走向仍是短期核心变量——若谈判取得实质性进展，地缘风险溢价进一步消退可能引发银价继续回调；若对峙升级，避险情绪回升有望推动银价反弹。整体来看，市场焦点集中在中东谈判进展及能源供应风险变化上，这将直接影响通胀预期与货币政策路径。从中期角度看，只要利率维持高位，白银上行空间将受到制约。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在72.75美元关口获得强劲买盘支撑后连续反弹，昨日在77.88美元遇阻回落，日线收出带下影线的大阴线，显示78美元上方抛压显著。当前，76美元已成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望向上测试77.50-78.00美元区域；若有效跌破，则可能进一步向75.00-75.50美元寻求支撑。MACD指标红色动能柱持续缩量，快慢线高位收敛，RSI自超买区域回落至50附近，显示日线级别反弹动能正在减弱，技术性回调风险仍在积聚。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“高位顶背离”形态。价格在创出81.00美元高点后，MACD指标红色动能柱未能同步放大，快慢线高位收敛有形成死叉的迹象，KDJ指标死叉向下发散，显示短线回调压力正在积聚。亚盘时段的弱势整理受制于76.50美元一线，量能配合不足，属正常的技术性消化过程。日内需重点关注银价能否守住75.80-76.00美元区域的短期支撑，若该位置失守，则可能进一步向75.00-75.50美元寻求支撑；上方阻力位于76.80-77.20美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场在经历史诗级暴跌后，于72.75美元关口获得强劲买盘支撑，当前受美伊停火延长但谈判僵局未破、ETF巨量流出、降息预期持续低位等多重因素交织影响，呈现弱势震荡整理格局。78美元关口的冲高回落表明上方抛压显著，ETF持仓大幅减少也需警惕资金持续流出压力。美伊停火后续走向仍不明朗，市场情绪在谨慎与观望之间反复摇摆。预计日内银价将以弱势震荡、考验支撑为主基调，围绕75.50-77.50美元区间展开拉锯。操作上，建议维持 “反弹高空为主，关键支撑短多为辅” 的灵活策略，并密切关注美伊谈判进展及晚间美国初请失业金数据。

上方压力位：77.20 / 77.80 / 78.50

下方支撑位：75.80 / 75.00 / 74.50

操作策略：

1反弹高空：若亚欧盘时段银价反弹至77.50美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于77.80美元上方，目标依次看向76.50、75.50、75.00美元。

2回调短多：若银价快速下探至75.00-75.30美元强支撑区域企稳反弹，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于74.70美元下方，目标看向75.80、76.50美元。

突破跟随：若晚间美国初请失业金数据公布后银价有效跌破75.50美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于76.00美元上方，目标看向75.00、74.50美元；若银价有效突破77.50美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于76.80美元下方，目标看向78.00、78.50美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年4月23日周四

① 待定以色列与黎巴嫩会谈

② 09:00 中国3月Swift人民币在全球支付中占比

③ 14:00 英国3月公共部门净借款

④ 15:00 商务部召开例行发布会