美伊僵局与油价压力交织，银价75关口弱势寻底

发布时间：2026-04-24 11:57:23

行情回顾：

周四（4月23日），现货白银在美伊停火延期未决与通胀压力的双重夹击下延续疲态，75美元整数关口岌岌可危。价格开盘于77.58美元/盎司，亚欧盘时段震荡下行，盘中最高触及78.41美元/盎司，最低下探至75.75美元/盎司，最终收盘于75.91美元/盎司附近。日线收出一根实体阴线，单日跌幅约2.27%，有效跌破77美元关口，短期空头格局进一步强化。

周五（4月24日）亚市早盘至午盘，银价在隔夜低位附近弱势整理，反弹力度羸弱。现货白银交投于75.00美元/盎司附近，COMEX白银期货收跌3.21%至75.46美元/盎司。日内最高触及75.50美元/盎司，最低回踩至75.00美元/盎司一线，盘面呈现典型的“地缘僵局与宏观压制共振型回调”特征，市场情绪极为悲观。

基本面分析：

1. 美伊博弈极限拉扯，停火延期但谈判前景扑朔迷离

美伊临时停火协议到期前夕，双方展开极限博弈。伊朗方面正式拒绝出席新一轮伊斯兰堡谈判，指责美国阻挠达成实质性协议；美国总统特朗普宣布应巴基斯坦请求同意延长停火期限，但美军将继续维持海上封锁并扩大对伊制裁，美方将“永久开放海峡”作为谈判优先事项，而伊方坚持对海峡的管辖权。伊朗在霍尔木兹海峡扣押两艘未经授权船只，美国则大幅升级中东军力部署，要求在伊公民立即离境，双方军事力量在关键航道形成“懦夫博弈”。这种“谈判窗口期”与“僵局持续”并存的复杂格局，使市场对短期内达成实质性突破的预期明显降温，贵金属避险买盘难以持续发力，银价承压回落。

2. 油价飙升强化通胀预期，降息预期持续退潮

宏观层面对银价的压制持续增强。美国3月CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，汽油指数环比暴涨21.2%；受中东局势发酵影响，油价持续高位运行推升后续通胀预期，市场对美联储降息的预期几乎消失。据CME“美联储观察”数据，美联储到6月累计降息25个基点的概率仅为1.7%，“利率更高更久”的定价逻辑对无息白银构成根本性利空。汇通财经刊文认为，中东局势持续紧张推高能源价格并强化通胀预期，虽仍存在一定的避险支撑，但白银整体维持震荡调整格局。

3. 白银ETF持仓持续大幅减少，机构加速离场

市场微观结构释放出明确的谨慎信号。最新数据显示，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量持续减少，COMEX白银期货持仓也有所下降，总持仓减少。白银日线图形成“看跌吞没”形态，表明后市仍面临进一步下行压力。ETF持仓的持续流出表明机构投资者在银价反弹至78美元上方后选择加速获利了结，短期资金面支撑严重不足。

4. 以黎停火与美伊对峙分化，地缘整体避险需求减弱

地缘层面，中东局势呈现分化态势——以色列与黎巴嫩达成为期10天的停火协议，在一定程度上削弱了地区整体避险需求；与此同时，美伊在霍尔木兹海峡的对峙仍在持续，伊朗方面表示在公然违反停火协议的情况下重新开放霍尔木兹海峡是不可能的。美伊僵局的长期化使市场对地缘风险的定价趋于理性，银价逐步回归宏观基本面驱动。

5. 机构：美元走强制约反弹，仍待地缘明朗信号

多家机构对短期行情持谨慎态度。芝商所数据显示，4月23日美元指数在104上方持续坚挺，强势美元叠加市场对美联储政策前景的担忧，共同对白银形成强压制，美元走强直接提高了海外买家的买入成本并分流避险资金。白银此前在80美元关键阻力位遭遇失败，买方未能有效突破这一水平，表明市场仍缺乏明确的方向驱动信号。白银当前波动率处于历史高位，短期单边风险较大，建议轻仓操作或观望。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在78.41美元附近遇阻后持续承压，昨日有效跌破77美元整数关口，最低触及75.75美元。日线图上形成了“看跌吞没”形态，表明后市仍有进一步下行空间。当前，76美元已成为短期多空分水岭——若能收复该位置上方，则有望再次向上测试77.00-77.50美元区域；若持续承压，则可能进一步向74.00-74.50美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱持续缩量，快慢线高位收敛，RSI自超买区域回落至45附近，显示日线级别反弹动能正趋于衰竭。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“破位下行”形态。价格在76美元关口持续承压，均线系统呈空头发散排列，MACD指标在零轴下方死叉开口扩大，绿色动能柱放量显著，显示短线空头动能仍处释放周期。20日简单移动均线在75.28美元处提供关键支撑，近期阻力位则位于75.00美元心理关口；若跌破该支撑，则可能指向73.13美元，失守后可达72.30美元，进一步下行空间则指向69.62美元。-亚盘时段的弱势反弹受制于75.50美元一线，量能配合不足，属典型的技术性反抽，每一次小幅回弹都成为空头再度发力的跳板。日内需重点关注银价能否守住75.00美元整数关口，若失守，则可能进一步向74.00-74.50美元寻求支撑；上方阻力位于75.80-76.00美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正经历由“美伊谈判僵局”、“油价飙升推高通胀预期”与“降息预期持续退潮”多重利空共振引发的弱势下跌。美伊停火虽获延长但实质性进展寥寥，原定谈判迟迟无法推进，以黎停火削弱地区整体避险需求，叠加ETF持仓持续流出，多重压制共振下银价延续弱势。降息预期的持续低位运行，叠加美元维持强势，对避险资产形成压制，预计市场仍将延续弱势寻底。短期技术面破位后，市场情绪趋于悲观，预计日内银价将以弱势震荡、继续探底为主基调。周末前可顺势持空单，重点关注美伊局势进展及欧美进一步政策信号，严格设损应对风险。操作上，应坚定执行“顺势做空、反弹即空”的核心策略，任何抄底尝试均面临较高风险。

上方压力位：76.00 / 76.50 / 77.20

下方支撑位：74.50 / 74.00 / 73.20

操作策略：

1反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段银价反弹至75.80美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于76.20美元上方，目标依次看向74.80、74.20、73.50美元。

2破位追空：若欧美盘时段银价有效跌破74.80美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于75.30美元上方，目标依次看向74.00、73.20美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年4月24日周五

① 07:01 英国4月Gfk消费者信心指数

② 07:30 日本3月核心CPI年率

③ 14:00 英国3月季调后零售销售月率

④ 16:00 德国4月IFO商业景气指数

⑤ 20:30 加拿大2月零售销售月率